“流血”也要上市 小米美团拼多多真的情非得已

文/小祖

小米的估值已经从1000亿美元降到了540亿美元。

这个估值对于小米而言并不能令人满意，但在美国游荡的雷军，上市决心不容动摇；类似的情况还出现在美团的身上，尽管估值从600亿美元下降到400亿美元，王兴依然咬着牙要在香港上市。

不仅港股如此，美股也一样，即使优信已经在美股上演了“流血上市”依然破发后，拼多多还是坚定地向美国证券交易委员会提交了招股书。

这其中，资本寒冬自是主要因素，AI财经社等多家媒体已撰文揭示了这一现象；但于这些公司自身，或许还有些特别的原因。

1、小米：可能是上市对赌？

在申请上市后，股市环境变恶劣，估值被打折的情况下，雷军为何仍然坚持上市？

这或许与小米在融资过程中有对赌协议有关：其被要求于2019年12月23日前完成合格上市。

自2010年小米成立以来，融资估值一路飞涨。2014年便有了上市传闻。但小米方面对此一直否认。2016年3月份，雷军在接受采访时对IPO仍然给出了五年内不上市的表态，并表示小米不会为了上市而上市；在2016年夏季达沃斯上，雷军暗示小米2025年之前不会上市；而在2017年9月份，小米的首席财务官周受资表示，公司现金流等财务状况良好，上市并不是小米的首要工作；2017年11月份，再次谈到上市话题时，雷军表示，会到业务比较舒服的时候再IPO。

但进入2018年小米上市的传闻愈演愈烈，并且雷军期望的估值也不断传出。直到2018年5月份，小米在香港提交IPO。为何承诺五年内不上市，上市不是首要工作的小米，这么快就上市了呢？

在小米此前的CDR招股书中，有这么一段话：

如果公司在2019年12月23日前没有完成合格上市，则自该日起，除F轮优先股股东外的其他优先股股东或多数F轮优先股股东均有权要求本公司以如下价格赎回行使该权利的优先股股东所持有的所有优先股：

I、投资成本加年8%的复利及已计提但尚未支付的股利；或

II、赎回时点优先股的公允价值。

无疑，鉴于此前资本市场的惨痛教训，有着上市任务加身小米，必须要尽快上市。

而港交所第一个 “同股不同权”企业的称号，对于一直有着野心的雷军来说，也是一个不容拒绝的诱惑。

在经历了2015-2016年的困难时期后，小米出现逆转重回到世界前五，加上小米之家的顺利推行，这让雷军更有可能坚定“即使流血上市也可迎来辉煌”的决心。

对于小米冒着打折的风险还要流血上市，有业内人士向网易科技表示：“整个资本环境不好，现在上市可能流点血，不上市可能要的是命。”

对于盘子如此大的小米这些话可能会有些危言耸听，但中美之间贸易紧张局势确实会影响到科技领域。